上海物流“白卷英雄”張鐵生名列發(fā)起人之一，遼寧禾豐牧業(yè)股份有限公司
發(fā)布于:2012/5/25 來源： 點擊次數(shù)：上海物流因“白卷英雄”張鐵生名列發(fā)起人之一，遼寧禾豐牧業(yè)股份有限公司(簡稱“禾豐牧業(yè)”)IPO 賺足投資界眼球。招股書顯示，其主營業(yè)務(wù)為飼料業(yè)務(wù)，此次擬發(fā)行不超6500萬股，發(fā)行后總股本不超5.39億股，擬于上交所上市。主承銷商為廣發(fā)證券(31.30,-0.37,-1.17%)(微博)。
在同行業(yè)的正邦科技(9.22,-0.25,-2.64%)、大北農(nóng)(17.73,-0.27,-1.50%)上海物流等多家公司已經(jīng)登陸A股，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本對接的情況下，禾豐牧業(yè)也急切地想做大以登陸資本市場。招股書顯示，在最近三年，該公司設(shè)立了包括北京禾豐牧業(yè)、吉林省荷風(fēng)種豬繁育在內(nèi)的23家子公司。截至目前，其已擁有7家分公司、63家全資或控股子公司、18家參股公司，這其中還包括了朝鮮銀豐、尼泊爾禾豐兩家境外公司。
記者了解到，飼料行業(yè)天然存在產(chǎn)品運輸半徑的問題，目前國內(nèi)飼料龍頭企業(yè)的領(lǐng)先基本限于區(qū)域領(lǐng)先，很難做到在全國各個區(qū)域同時領(lǐng)先。因此，在銷售半徑的限制約束下，走出東北、各地設(shè)點成為禾豐牧業(yè)擴張途徑，為的是實現(xiàn)規(guī)模化效應(yīng)。但近三年禾豐牧業(yè)似乎步子邁得有點大了，擴張速度過快，導(dǎo)致成本和管理壓力。招股書就顯示，截至去年底，禾豐牧業(yè)的63家控股子公司中，有22家公司，即1/3左右的公司，不是凈利潤小于50萬元且凈資產(chǎn)收益率低于10%，就是產(chǎn)生虧損。
招股書顯示，從2009年至2011年禾豐牧業(yè)加快跑馬圈地，但成效不高，上海物流有多達(dá)22家子公司處于經(jīng)營虧損或者微利狀態(tài)，這使得其凈利潤的年復(fù)合增長率遠(yuǎn)不及營業(yè)收入年復(fù)合增長率；而且擴張還伴隨著存貨高企，其存貨占流動資產(chǎn)比重在去年已經(jīng)過半，高于同業(yè)。
