上海物流兩家上市公司沒有通過設(shè)立家族信托基金間接持有上市企業(yè)股份
發(fā)布于:2012/5/25 來源： 點(diǎn)擊次數(shù)：上海物流永達(dá)汽車的境外資本為例(見圖)，其被一家名為“柏麗萬得”的BVI公司持有24.6%股權(quán)，另一家BVI公司“麗晶萬利”則持有柏麗萬得100%股權(quán)；再上一層，匯豐國際信托則作為家族信托受托人，100%的持有麗晶萬利的股份。該信托的受益人為“張德安及其若干家庭成員”。也就是說，張德安及其家人的持股會以以其為受益人的家族信托基金持股來顯示。
這只是眾多上市公司家族信托安排的冰山一角。近些年，越來越多中國高資產(chǎn)客戶開始選擇使用家族信托架構(gòu)來持有其在上市公司中的股份，阿里巴巴(13.42,0.00,0.00%,實時行情)(微博)、玖龍紙頁、龍湖地產(chǎn)、SOHO中國(5.34,0.02,0.38%,實時行情)……都有信托架構(gòu)的安排。除家族成員的受益權(quán)情況外，通過設(shè)置信托資產(chǎn)的分配條件，家族信托甚至可以做到對受益人的保密。
王小剛在其所著的《富一代老了怎么辦》一書中提到一個有趣的例子：“假設(shè)我成立了一個信托，規(guī)定我的子女為受益人，他們年滿22歲的時候可獲得信托資產(chǎn)的分配。上海物流那在子女22歲以前，除非作為信托成立人的我自己告訴子女有這個信托存在，否則受托人有保密義務(wù)，在受益人年滿22歲前，都不可以告訴他們信托存在�！�
再以2011年底已上市的寶信汽車(1293.HK)為例，這家公司上市前為楊愛華家族持有的私企。上市后，家族信托基金Sunny Sky Lmiited持有Baoxin Investment 100%股權(quán)，而Baoxin Investment持有61.41%的寶信汽車股權(quán)。寶信汽車2011年業(yè)績報告對于公司大股東，楊愛華的弟弟楊漢松的股權(quán)披露方式如下：“楊漢松先生為家族信托其中一名受益人，被視為于Baoxin Investment所持的股份中擁有權(quán)益。”因此，他的持股份額被披露為持有61.4%寶信汽車股權(quán)，不過究竟其在該家族信托下的受益份額有多少，公眾不得而知。
設(shè)想，若上述兩家上市公司沒有通過設(shè)立家族信托基金間接持有上市企業(yè)股份，上海物流而是選擇以個人身份直接持有，那么上述兩個家族每位家族成員的持股情況，今后的股權(quán)變更都會暴露在公眾的視線中。
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