上海貨運(yùn)今年首次出現(xiàn)了到期信托未兌現(xiàn)的情況
發(fā)布于:2012/7/28 來源：leavittnow.com 點(diǎn)擊次數(shù)：上海貨運(yùn)房地產(chǎn)信托未來不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。一方面，監(jiān)管部門的目的已實(shí)現(xiàn)，并且2012年的房地產(chǎn)調(diào)控是在堅(jiān)持“限購”紅線之下的分步驟試探性放松，房地產(chǎn)信托未來不太可能受到更嚴(yán)厲限制，且有可能放松；另一方面，在剛性需求的支撐下，開發(fā)商主動(dòng)以價(jià)換量，房地產(chǎn)信托的還款來源得到保障。諾亞財(cái)富稱，“2012年下半年，我們對(duì)行業(yè)整體的發(fā)展趨勢轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)期銷售將維持回暖態(tài)勢，房價(jià)下半年企穩(wěn)的可能性較大，政策上仍以試探性放松為主。房地產(chǎn)行業(yè)投資低迷，不僅影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且會(huì)造成房地產(chǎn)行業(yè)未來供給不足，使房價(jià)調(diào)整難以持續(xù)，不利于行業(yè)的中長期發(fā)展，也不利于真正地解決居民居住問題�！�
然而，房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險(xiǎn)依然如“達(dá)摩克利斯之劍”，上海貨運(yùn)今年首次出現(xiàn)了到期信托未兌現(xiàn)的情況，僅3月底至4月，就有華業(yè)地產(chǎn)、天津中天、南京牡丹園置業(yè)3筆到期信托產(chǎn)品未完成兌付，最終分別以重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和其他公司接盤的方式處理。也有不少信托公司選擇提前兌付信托的方式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。盡管提前兌付保證了投資者的資金安全和回報(bào)，但其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)卻值得關(guān)注。普益財(cái)富研究員范杰認(rèn)為，提前終止只是把信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為再投資風(fēng)險(xiǎn)，并使之暴露。同時(shí)，他指出：“有些房地產(chǎn)開發(fā)商旗下有多個(gè)項(xiàng)目，可以通過A項(xiàng)目融資以歸還B項(xiàng)目的信托貸款；有些房地產(chǎn)開發(fā)商利用關(guān)聯(lián)企業(yè)融資，然后再將資金投向房地產(chǎn)項(xiàng)目；還有些信托公司將投向房地產(chǎn)項(xiàng)目的信托產(chǎn)品包裝為房地產(chǎn)基金產(chǎn)品。不管采取上述哪種做法，上海貨運(yùn)都有對(duì)投資者欺瞞的嫌疑�！�
