上海至中衛(wèi)大件運(yùn)輸未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。

發(fā)布于:2012/3/31  來源：leavittnow.com  點擊次數(shù)：

信用債發(fā)了那么多，但實際違約情況卻很鮮見，說明這個市場還不成熟�！�

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一位深諳公司債運(yùn)作的高凈值投資者這樣告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“信用評級機(jī)構(gòu)作出的評級將很大程度上決定中小企業(yè)或小微企業(yè)的融資成本，而評級本身的費(fèi)用是由企業(yè)支付的，這在相當(dāng)程度上會動搖評級機(jī)構(gòu)的公正性和客觀性，國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)缺乏公信力成為做大高收益?zhèn)�券市場的軟肋�！?

誰來買垃圾債

“在上個世紀(jì)70年代的美國，正是因為有了高收益的債券的發(fā)展，推動了私募股權(quán)基金行業(yè)的發(fā)展，因為你可以借很多高收益的債，然后去以財務(wù)杠桿的方式去收購，產(chǎn)生了一批以米爾肯為代表的垃圾債大王�！�黑石集團(tuán)大中華區(qū)主席梁錦松在上海接受記者采訪時如是說。

截至2011年末，美國高收益?zhèn)�券存量達(dá)1.5萬億美元。

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從歐美來看，高收益?zhèn)�市場的投資主體多為一些對沖基金和對流動性要求不高的再保險公司等。

對于未來推出的國內(nèi)高收益?zhèn)�券市場，中德證券董事總經(jīng)理趙輝認(rèn)為，國內(nèi)商業(yè)銀行的理財賬戶對高收益?zhèn)�的需求也很大，另外還有信托等潛在的投資者也值得重視。

不過，值得警惕的是，此次由美國次級按揭貸款違約所引發(fā)的全球金融危機(jī)的基礎(chǔ)就是高收益?zhèn)�券市場，伴隨著高收益?zhèn)�券市場的發(fā)展，逐步衍生出包括信用違約互換、債券抵押債務(wù)憑證等新型的信用債券的金融工具，并將整個金融行業(yè)的投資推向了復(fù)雜化。事實上，通過發(fā)行高收益?zhèn)�做大債券市場的同時，基于債券市場而衍生的金融工具也被打開。

目前在上海等地活躍的海外對沖基金對于中國將推動垃圾債市場發(fā)展趨勢表示關(guān)注，

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對于他們來說，中國未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。